每日分析 2024.01.15

日本央行将在1月22日至23日的会议上公布最新的季度预测。市场普遍预期，日本央行本月将继续维持负利率不变，并等待更多证据显示工资和物价出现积极增长。在第三季度GDP数据弱于预期之后，官员们还可能讨论下调本财年的增长预期。他们认为对基本价格趋势的评估几乎没有必要进行重大调整，因此对不包括新鲜食品和能源的价格预测可能会基本保持不变。 不过，只有在官员们仔细研究了所有可用的数据和金融市场状况后，才会做出最终决定，预计通胀在暂时放缓后将重新逐步加速。通胀预期被下调的前景可能会加强市场的猜测，即日本央行本月将按兵不动。此前，诸多日本央行观察人士预计该央行将在1月摆脱负利率政策。 本周早些时候，日本央行分支机构经理举行的企业听证会提供的工资增长的不确定证据已经加剧了这种看法，因为日本央行行长植田和男曾表示，他需要有明确证据表明工资-物价良性循环后，才能进行货币政策正常化。日本央行官员还需要更多数据来判断元旦发生的地震对经济的影响。自地震发生以来，市场对日本央行结束负利率政策的预期被推迟。隔夜掉期交易目前显示，日本央行4月份加息的可能性约为28%，而在去年年底，这一的可能性超过60%。 

行情分析： 

日本央行取消负利率和收益率曲线控制（YCC）的基本预测从之前的1月推迟至4月。即便如此，日本核心通胀的加速可能会持续，货币政策正朝着逐步正常化的方向发展。取消负利率和YCC后，日本央行将在今年10月至12月期间和明年4月至6月期间加息25个基点，到2025年中期使政策利率达到0.5%。