每日分析 2024.01.22

周五（1月22日）最新数据显示，美国2023年12月份零售销售环比增长0.6%，创下三个月来最强劲的增长速度。往前看，强劲的消费将增加美国经济的韧性，降低衰退的可能性，而随着衰退风险下降，美联储降息的紧迫性也将降低。美联储或不会像市场希望的那样在3月份降息，全年降息6次的预期也可能是过于激进的。判断美联储何时决定减速缩表的依据是准备金是否充裕，基按当前缩表速度，2024年三季度金融流动性将从当前过度充裕进入适度充裕，意味着准备金占比接近13%，再往后进入缺乏则可能是非线性变化。因此，美联储有理由在三季度前减速，既可以未雨绸缪，也可以对冲一季度开始长债发行的压力。美元指数回调至103.10；非美货币反弹，澳元兑美元来到0.6600，欧元兑美元上涨至1.0900附近，离岸人民币到达7.20。现货黄金反弹至2029美元附近，现货白银来到22.60美元附近。原油回调至73.10美元。